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40万亿债务压顶！美债风暴席卷全球 人民币资产能否成为避风港？读懂这背后三大逻辑！_我的网站

一 |     　　尽管美国财政部本周三突然宣布加大长期国债的回购规模，试图以“借短还长”的方式压低长期国债收益率，但效果仅持续了一天，美国30年期国债收益率再度上行至5.249%，逼近前期新高。          　　郭麒麟瘦了，孙楠瘦了，傅首尔瘦了……娱乐圈刮起了一阵“全民瘦身风”。
　　美国国债曾被国际资本视为安全级别最高的投资品，各国主权基金争相配置，30年期国债收益率在2020年3月曾到过0.7%。美国长期国债收益率走高被视为对该国财政状况的预警，而黄金与美国长债收益率同步走高，更显示美元遭遇了信任危机侵蚀。随手刷社交平台，总能看到艺人瘦身成功的相关热搜。不管是老牌明星还是年轻一代艺人，不少人都在悄悄进行体重管理。而这一波瘦身潮，也慢慢打破了“极端节食”的旧误区，但面对科学减肥这个命题，普通人还需要注意什么?新黄河记者采访减重医生、心理学专家，重建减肥认知。　　美债拉响警报，美国长期国债收益率居高不下，意味着更昂贵的资金成本。站在全球的角度看，地缘冲突、逆全球化等趋势外加更昂贵的资金成本，意味着全球进入高成本生产时代，在此压力之下，哪个经济体拥有庞大的生产规模和极致的成本控制能力，哪个经济体的货币和资产就处于升值状态。

二 | 人民币对美元中间价已经升至三年半以来新高，这本身就是先知先觉资金的投票。　　与美元面临的信任危机和美元资产泡沫有着完全不同的境况，人民币正在全球贸易结算和外汇储备中占据越来越大的份额，我国10年期国债收益率水平仅为1.68%，A股制造业属性突出且整体估值依然处于低位。     　　动辄瘦身数十斤      　　明星纷纷变身“减肥标杆”      　　上周末，那英演唱会刷屏全网，除了演唱实力、堪比春晚的好友阵容，演唱会上，那英身材管理也引发了不少讨论——她穿进了自己14年前《中国好声音》冠军总决赛的亚历山大麦昆刺绣外套。　　币值的坚挺、估值低企外加政策回旋空间大，决定了A股未来的行情将独立于美债风暴。

三 | 　　全球进入高成本生产时代　　本周，美国30年期国债收益率突破5.3%关口，这并非经济上行带来的收益率上行，而是因为美国联邦债务已经抵达40万亿美元的规模，美元信任危机裂痕增大，全球主要央行配置意愿降低，对利率更敏感的私人资本成为主要买方，美国国债必须给出更高的收益率才能吸引资金购买。　　美国国债曾被国际资本视为安全级别最高的投资品，各国主权基金的争先配置导致其长期收益率极低，比如在新冠疫情的2020年，美国30年期国债的中标收益率最低仅为1.32%。而演唱会之前，那英坚持健身的话题就上了热搜——每周一三五练普拉提，二四六固定撸铁，日常空闲时间还会坚持跑步，为了备战这次演唱会，她还特意加大训练力度，全方位调整身体状态。但上周美国财政部拍卖的30年期美债标得收益率高达5.216%，超过2007年8月中旬次贷爆发前夜时的水平。网友纷纷感叹，老牌艺人的自律，真的太让人佩服。     　　常年坚持运动，让那英的体能远超同龄人。　　一国长期国债收益率的走高被视为该国财政状况的预警。2007年8月中旬，美国次贷危机爆发前夜，美国30年期国债得标收益率达到5.059%。此前在综艺《花儿与少年·同心季》中，那英作为整季年龄最大的嘉宾，体能却一点不输年轻艺人，长途爬山全程轻松稳健、气息平稳，常年运动带来的好体魄一目了然。

四 |      　　那英常年自律，59岁的孙楠更让人刮目相看。不过，在次贷危机前，美国联邦债务仅有5万亿美元，每年要支付的净利息支出也仅有2380亿元。在《披荆斩棘2026》节目中，他只有128斤的体重数据曝光，让不少网友直呼意外。但经过次贷危机救市和疫情期间大规模的财政投放，目前美国联邦债务已经高达40万亿美元。　　目前，美国国债净利息支出已经占据了财政收入的五分之一，利息开支自我驱动赤字的负向循环。

五 |      　　孙楠在采访中坦言，自己年轻的时候特别执着减肥，试过不少方法，反而越减越肥。

六 | 反倒年过五十，放下了刻意减肥的执念，整个人慢慢瘦了下来。不过这份轻盈并非凭空而来，而是来自生活方式的全面调整。美国赫尔辛基大学的学者奥马斯·马列宁近期表示，当再融资利率持续高于GDP的增速，叠加持续性的基础财政赤字，债务占GDP的比重将自动抬升。他主动优化日常饮食结构、调整心态、坚持增加运动量，实现了体态和心态的双重逆袭。政治博弈导致财政开支难以削减，那就只剩下债务货币化一条路，重新大规模购债压低收益率，但长期的代价是美元购买力被稀释，美元的信任危机加剧。　　与此同时，AI资本开支的加剧，也加大了私人企业与美债对资金的竞争性需求。

七 | 美国财政部一年拍卖国债所募资总额接近12万亿美元，其中包括国债的到期滚续和弥补财政赤字，这就意味着每个月都要吸纳近万亿美元规模的资金。     　　其实，今年以来，已经有多位艺人晒出了自己的瘦身成果。而AI资本开支加剧，科技巨头投放海量的AI基建相关的投资级信用债，它们与美国长期国债在同一个全球长期资本池中竞争投资者的资金，如谷歌今年8月发行的澳洲袋鼠债，合计募资55亿澳元，20年期利率6.98%。　　尽管短期来说，美债危机可以被掩盖，但其长期的脆弱性不容忽视。     　　沙溢成功摆脱中年臃肿，又变回了“白展堂”。正如奥马斯·马列宁所说，储备货币的身份只能争取时间，却抹不掉基础的算术约束，如今的脆弱点已经彻底转移至公共债务的再融资链条。

八 | 聊起减肥心得，他十分幽默，总结为“管住嘴、迈开腿，饿了就睡觉，渴了就喝水，馋了就抽嘴”。妻子胡可也揭秘，他主要依靠16+8轻断食方法，把一日三餐集中在8小时内吃完，同时搭配饮食少油少碳水、清淡均衡，在松弛的状态下慢慢瘦出好状态。　　人民币资产将成为避风港　　全球资金成本抬升、美元贬值带来通胀、地缘冲突所带来的大宗商品价格上升和物流成本上升，同时叠加逆全球化带来的关税成本和隐形合规成本上升，意味着全球进入了高成本生产时代。在全球成本普遍提升的背景下，中国反而体现出全产业链对冲成本的独特优势：　　一是完整制造业集群，带来极致的成本控制能力。如在贵州瓮安－福泉的千亿级磷化工产业园，矿山不靠卡车外运矿石，封闭的矿浆管线直接将矿浆输送至园区萃取车间，产业园区铺设数十公里矿浆输送管网，矿产资源就地转化；园区内部企业之间的原料“隔墙供应”，A工厂的副产品就是B工厂的原料，吃干榨尽，耦合共生；园区集中布局大型污水处理系统，危废中转堆场等，每家企业不用再独立建设全套末端处置设施，统一执行总磷的严苛排放值……　　二是统一的大市场，带来规模效应和产品快速迭代升级。今年以来，越来越多外资企业把研发环节放在中国，实现“在中国创新、为全球所用”。商务部统计显示，今年上半年，我国高技术产业实际使用外资1703.3亿元人民币，同比增长33.2%，占全国实际使用外资的42.4%，较去年同期提升12.2个百分点。其中，研发与设计服务、电子及通信设备制造业、计算机及办公设备制造业，实际使用外资分别增长82%、52%、29.2%。

九 | 中国的出口贸易由以劳动密集型为主转向新能源汽车、锂电池、光伏、算力硬件等高附加值品类，对成本上涨的敏感度也得以下降。

十 | 　　三是我国贸易流向的多元化也增强了我国经济的韧性。     　　贾冰的瘦身经历更是堪称惊艳，45天狂瘦45斤，彻底甩掉了标志性的大肚子和双下巴，整个人清爽利落、精神十足，甚至意外改善了多年打呼噜的问题。     　　傅首尔也完成了华丽蜕变，两年时间减重38斤。从贸易链接的广度看，我国已经是160多个国家和地区的主要贸易伙伴。她公开分享，自己不靠科技，全靠努力，通过调整身心状态、疗愈情绪，搭配规律运动和健康营养的饮食方式，一点点瘦下来。其中，健康饮食方式方面，她近两年参考了上百份营养师定制食谱，从严格的基础饮食搭配，到适配日常居家、出差外卖的健康吃法，摸索出适合自己的长效模式，让减肥变成可持续的生活习惯。广泛的双向经贸往来，使得资源进口品来源实现分散，降低原材料受制于单一供给方的风险，同时出口市场的多元化，也降低了对欧美市场的单一依赖，支撑了贸易顺差，也提升了人民币资产的吸引力。　　当美债及美元资产的脆弱性暴露时，A股短期也会受到情绪的感染，但从中长期来说，中国资产理应独立于这场因为美元信任危机而引发的全球股债汇风暴。

十一 | 中国庞大的制造产能、创纪录的上万亿美元的货物贸易顺差、极致的成本控制能力和产品迭代能力、统一的国内大市场以及稳定的治理能力等，都是人民币资产被信赖的基础。

十二 |      　　网红减肥大法频翻车健康减脂需要提升认知      　　明星瘦身热潮走红的同时，全网也掀起了减肥打卡热潮。16+8轻断食、生酮饮食、戒碳水节食等各类网红减肥法遍地开花，但不少人跟风之后，不仅没瘦下来，反而出现反弹、体虚、代谢下降等问题。

十三 | 很多人越减越焦虑，越减越胖，核心原因就是踩中了减肥误区。　　东财图解·加点干货（文章来源：券商中国）。     　　针对这些减肥误区，主持人李静把于康、姚宁等营养专家请到了节目里，进行科普和纠偏。戒主食、断碳水等极端方式对身体伤害极大，减掉的不一定是脂肪，或许是肌肉、水分，不仅极易反弹，还会损伤基础代谢，得不偿失。

十四 | 专家明确表示，所有科学减肥，核心只有两个标准。第一，制造合理的能量缺口，让身体消耗大于摄入;第二，保证蛋白质充足，实现肌肉正平衡，在减脂的同时保住肌肉。很多人只做到了第一点，却忽略了第二点，最终越减越虚。

十五 |      　　李静还请来好友现身说法，歌手孙悦就分享了当年为备战北京奥运会开、闭幕式减肥的故事。早在2008年，她就曾通过咨询营养师、健身教练，科学搭配饮食、规律训练，三个月成功减重60斤。     　　有人说明星有钱、有闲，不具备参考价值，李静又推出21天健康减脂计划，吸引累计24万网友参与打卡，21天累计减重90万斤，实打实的数据印证了科学减脂的效果。     　　“科技狠活儿”不适合所有人减肥还需读懂自己的情绪      　　在很多明星减肥成功的话题讨论中，不少网友认为减肥成功要归功于近年来减肥针的使用，现实生活中也有很多人盲目跟风明星减脂、迷信各类医疗减脂手段的现象。

十六 | 对此，山东大学齐鲁医院肥胖症诊疗中心、减重与代谢外科主治医师刘腾给出解读与提醒。     　　刘腾表示，明星个人的医疗就诊、用药记录属于隐私信息，不便妄加揣测，但可以肯定的是，任何人群的体重管理，都离不开科学的生活方式干预，需要在饮食、运动、作息等方面进行系统性、科学性调整，这是减脂瘦身的根本基础。在临床中，很多人陷入减肥误区，一味追捧打针、手术等捷径，希望实现“一劳永逸”的瘦身效果，却忽略了体重管理的核心。刘腾介绍，减脂针等医疗手段属于正规临床治疗方案，有严格的适用标准，仅适用于体重指数达28以上，以及具有合并肥胖相关并发症的肥胖人群。现实中，很多普通减脂人群盲目跟风使用医疗减脂手段，不仅达不到理想效果，反而适得其反。刘腾希望大家知道，减肥针、减重手术等医学干预方式，均有明确的适应证、禁忌证和潜在风险，绝非人人适用的“变美捷径”，务必在专业医生的科学评估与指导下规范使用。     　　除了生理层面，肥胖背后的心理问题也越来越被重视。心理学博士罗清军表示，大多数人的肥胖，并不是单纯的贪吃和懒惰，而是情绪和心理问题的外在体现。“很多时候，我们吃东西，不是身体需要，而是心理需要。

十七 | ”      　　最常见的就是情绪性进食。生活中的压力、焦虑、无聊、孤独，都会让人下意识想吃高油、高糖、高热量的食物。这类食物能快速刺激大脑，带来短暂的愉悦和放松，帮人暂时缓解负面情绪。久而久之，就形成了恶性循环：压力大就暴食，暴食后愧疚，愧疚后更焦虑，反复循环，体重不断上涨。     　　同时，很多人减肥失败，还源于认知偏差。不少人抱着完美主义心态，严格要求自己一丝不差，一旦某天多吃一口、打破计划，就会产生“今天全毁了”的想法，干脆彻底摆烂、暴饮暴食，让长期的努力全部作废。     　　从深层心理角度分析，进食是人类最原始的慰藉方式。很多时候，人们吃下的不是热量，而是缺失的陪伴、认可和安全感。     　　不仅如此，肥胖有时也是一种自我保护。略微厚重的体态，能帮人隔绝外界的竞争压力、他人的审视目光，变相成为一种心理屏障，让人获得松弛和安全感。     　　这也解释了，为什么靠硬扛、靠节食的减肥大多坚持不下来。真正可持续的减肥，从来不是对抗欲望、压抑自己，而是理解欲望、和解自我。当内心的焦虑、孤独、空缺被填满，情绪有了出口，就不再需要用食物自我治愈，所谓的“嘴馋”“贪吃”，自然会慢慢改善。     　　如今，从演艺圈蔓延到全民的瘦身风潮，早已脱离了颜值焦虑的内卷，变成一场全民健康生活升级。减肥不是为了极致纤瘦的身材，而是为了掌控身体、治愈情绪、拥有松弛健康的生活状态。找对科学方法、读懂心理需求、坚持长期自律，每个人都能在普通的日子里，慢慢收获更好的自己。

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Published on:16:07:35